外資砍聯發科曾經賺到 4G出貨減

聯發科面對展訊及高通競爭，歐系外資估4G晶片出貨將下調。圖為聯發科董事長蔡明介。材料照片
猜測守舊
【陳俐妏╱台北報導】中國國度隊開出半導體財產年增20%的生長想告竣的目標，歐系外資預估，聯發科（2454）除將面對紫光旗下展訊競爭外，高通主流晶片和英特爾4G處理器也將形成要挾和精神上受到擠壓。外資預估，4G晶片將微幅下調約1%，出貨量2.58億套。
歐系外資闡發，聯發科客歲第4季，沾恩高階Helio晶片放量支持，第4季營收季增8.3%，超過財測預估生長6%，就是毛利率卻下滑3個百分點至40%。
聯發科客歲行動電話晶片出貨量約3.95億套，猜測本年，聯發科已釋出本年營收、4G市佔及出貨都市生長，雖不會盈餘，但曾經賺到會比力辛勞，動能較過去發生過的2年偏弱。
估本年每股賺15.5元歐系外資以為，以行動電話晶片出貨量來看，本年會有14%的增幅，上看4.5億套，但細看產物組合，固然4G晶片樂成超過3G晶片，但近期調查表現，好像有鑑於4G毛利率精神上受到擠壓，4G晶片從徵信公司2.62億套微降1%至2.58億套，而3G晶片有從1.8億套微幅提拔6%至1.92億套。猜測2017年完整絕對整個出貨量無望靠近4.88億套，此中3G晶片將會降落，但4G出貨量可達3億套的範圍。
歐系外資把事情說個清楚，有鑑於聯發科營收雖生長，但曾經賺到有壓尋人方法，預估客歲完整絕對整個毛利率4字頭關卡恐十萬火急的，本年機會再降至38.5% 低於市場原先預期的41.2%，因此將2016年每股曾經賺到預估從15.7元下修至15.5元，將會是4年來新低。
在中國市場上，歐系外資指出，中國扶植半導體財產，2016~2020年中國半導體年生長複合率可達20%，除投入資金理財和購併戰略支持，更有千億元資金挹注，中國半導體財產在各次財產都很積極，但相較於IC設計和封測財產呈倍數生長，晶圓代工維持約8合法徵信社~9%年生長幅度，單方面理由也來自進入門檻和近期提倡購併次財產的受他人游說。但是中國購併辦法仍會相繼，預估將鎖定陸廠市佔率低的類比IC、GPU、CPU、MCU、NAND、傳感器等。
想告竣的目標價下修至230元歐系外資闡發，在中國相繼扶植半導體財產，紫光旗下展訊有國度隊奧援，且英特爾入股投入資金理財，將有利於營運，此外，英特爾4G LTE版本的SoFIA處理器，也機會有最多發揚。高通將以驍龍200~600等中階段主流晶片系羅列行價格戰，在中國春聯發科形成侵犯性競爭，維持聯發科中立評等，但將想告竣的目標價從250元下修至230元。
以近期聯發科籌碼和股價來看，投信曾經連8日賣超，自營商也連賣超2天，僅外資小幅度加碼，昨天終場下跌2.5元，以206.5元作收，跌幅1.2%，失守全數統共均線。